【年度人物】不是馬斯克 2025年最亮眼的科技大佬其實是埃里森
//甲骨文，在2025年可以是「來回地獄又折返人間」。
但問題來了：甲骨文的錢包，跟不上它的野心。
當市場開始質疑 OpenAI ，加上甲骨文為了蓋資料中心燒錢速度驚人，最後兩個月股價重挫、CDS（信用違約交換）急升。市場甚至開始擔心：
這家老牌科技巨頭會不會成為 AI 泡沫破裂的第一塊骨牌？
The Information最近提出了一個關於2026年的大膽預測，內容直指甲骨文的財務困境與其可能的解方。這套方案不僅有趣，更揭示了未來 AI 產業將如何與金融工程深度綑綁。
▋金融魔術：「用晶片買晶片」
面對這個「要錢沒有，要命一條」的絕境，The Information給出了一個解決方案：資產支持證券（Asset-Backed Securities, ABS）。
簡單來說，就是「用你已經擁有的晶片，去抵押貸款，來買更多新的晶片」。
這套操作的核心步驟如下：
1. 資產剝離（SPV）：甲骨文成立一個「特殊目的實體」，將手頭上價值連城的 Nvidia GPU 注入其中。這樣做最大的好處是「表外融資」——這筆債務不會出現在甲骨文的主資產負債表上，成功守住公司的信用評等。
2. 晶片本位融資：以這些晶片未來產生的現金流（例如 OpenAI 支付的租金）作為擔保，向市場發行債券。
3. 繼續買買買：拿借來的錢，再去買下一批急需的 GPU，填滿那些空蕩蕩的資料中心。
這就像拿你現有的房產去抵押貸款，然後用這筆錢去買更多的房產。只不過，這裡的「房產」，是當今數位世界最炙手可熱的資產：AI晶片。
▋這套劇本為何高明？
這種金融操作如果成功，對甲骨文將是一舉多得：
相比直接發行普通公司債，這種有具體、高價值資產作抵押的債券，對投資者來說風險更低，因此甲骨文能以更低的利率借到錢。
The Information甚至預測，為了促成這筆交易（畢竟最終是為了買它的晶片），Nvidia甚至可能提供一個「回購承諾」。
即如果甲骨文違約，Nvidia承諾以特定價格回購這些作為抵押的GPU。這對投資者來說，無疑是一顆巨大的定心丸，也形成了一個有趣的「AI產業融資閉環」。
甲骨文甚至可以將債券設計成不同風險等級。例如，由Nvidia直接擔保的部分可以作為低風險、低收益的產品賣給保守型投資者；而由OpenAI合約支持的部分，則可以作為較高風險、高收益的產品，吸引尋求超額回報的投資者。
▋歷史的迴響與潛在風險
這種財務操作雖然聰明，但聽起來是否似曾相識？
2008 年次貸危機的本質，就是將房貸打包成複雜的金融產品。現在，只是把房貸換成了晶片。
加上，晶片會折舊。目前的共識是 GPU 壽命約 5-6 年，如果新一代晶片效能跳躍太快，舊晶片的抵押價值會瞬間崩盤。
我認為這個預測並非天方夜譚。事實上， CoreWeave 已經在私募市場透過類似的「晶片抵押」拿到了百億美元。
The Information只不過是在預測，甲骨文會把這種「非主流」的玩法帶進標準化的公開債券市場。如果成功，這將成為科技巨頭解決資本支出壓力的標準模板。
2026 年的 AI 戰場，可能會加入華爾街一起參戰。
究竟甲骨文能否靠這場「金融魔術」翻身？這絕對是2026年最值得關注的戲碼之一。
- KP
p.s. 2026年開始，隨着SpaceX準備上市，你需要對低軌衛星進行全面的理解，才能早一步決定如何部署。
我在最新一期的「深入分析」中，解構了整個低軌衛星產業，究竟Starlink為何能夠搶佔先機？究竟亞馬遜為何要忽然進軍太空？究竟AST SpaceMobile為何在最重要的「手機直連」中有優勢？頻譜究竟又是甚麼，為何掌握了頻譜這麼重要？
這些問題，只要閱讀全文，你都會得到答案。// fomo 研究院
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If the deals for Warner Bros and TikTok go ahead, they could give the Ellisons control of some of America’s biggest news and entertainment brands, and the app on which American teenagers spend more time than any other
The Ellisons, including David Ellison and his father Larry Ellison, are reportedly preparing an all-cash bid to acquire Warner Bros. Discovery, a major entertainment company with assets like HBO, the DC Studios, and CNN. This potential bid comes shortly after the family completed their $8 billion acquisition of Paramount Global and follows plans by Warner Bros. Discovery to split its operations. The Ellisons aim to create a media behemoth by integrating the two companies' studios and streaming services, aiming to compete with Netflix and navigate the changing landscape of the streaming era.
Who is Involved
- Son of Larry Ellison, David is the CEO of Skydance, his father's media company, and has become a significant figure in Hollywood after acquiring Paramount Global.
- Co-founder and chairman of Oracle, and one of the world's richest individuals, he is the financial backer of his son's media ventures.
- David Ellison's production company, now part of the larger Paramount structure, would be the vehicle for the Warner Bros. Discovery bid.
- A media conglomerate home to brands like HBO, Warner Bros. Pictures, DC Studios, and the CNN network.
The Rationale for the Bid
- Media companies are under pressure as cord-cutting and slowing streaming growth make it hard for individual companies to compete with giants like Netflix.
- A combined Paramount and Warner Bros. would create a major player with two large film studios, extensive content libraries, and a large bundle of pay-TV networks.
- David Ellison believes he can integrate the companies' technologies, saving money and improving the customer experience.
The Current Status
- The Ellisons are still preparing the bid, which is expected to be an all-cash offer.
- Concerns exist regarding how to approach Warner Bros. Discovery's leadership, as they do not want to make a hostile bid, according to New York Post.
The 80-year-old tech billionaire has demonstrated remarkable staying power, and can teach fellow tech titans a thing or two about it
economist.com
What Elon Musk should learn from Larry Ellison
It isn’t all about diet and exercise
中秋季節烤肉者眾
炭火烤肉是不健康的飲食之一
最近的一則報導大家都應關注！
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高科技業早逝者眾
因行業本身的開創性、不確定性、競爭性…
給從業者巨大的壓力
身體帶來極大的風險
蘋果怪才賈伯斯就是一例！
但甲骨文的艾里森卻證明
身體健康與高科技行業是可以並存的！
看看他是怎麼做到的：
全球知名科技公司甲骨文（Oracle）共同創辦人艾里森（Larry Ellison）最近在法說會上表示，他和特斯拉創辦人馬斯克幾乎得「哀求」黃仁勳，才能買到輝達晶片。再次引起求關注。
艾里森凍齡有方，現年80歲的他外表彷彿只有50歲，看起來整整年輕了30歲，備受推崇。
《商業內幕》報導，80歲的艾里森外貌比他的實際年齡年輕了30多歲，整個人看起來就像50多歲的壯年人，而非老態龍鍾的80歲長者。抗老狂人強森（Bryan Johnson）也在社群平台上強調了艾里森年輕的外表，大讚他在應對生物衰老方面做得很好。
艾里森旗下一家新創公司的前老闆史密絲（Gina Smith）在2018年的美國知識問答網站Quora貼文中表示，他的外表更加年輕是因為大量的鍛鍊和嚴格的飲食。她說，在20世紀90年代和2000年代，當她與艾里森一起工作時，艾里森每天都會運動幾個小時，「除了綠茶和水之外，他從不喝任何東西」。此外，他還是個「魚素者」，只吃蔬菜、魚和水果。
社群平台的一些網友質疑艾里森是否有做過整形手術，來保持年輕的外表，然而其他網友反駁他，就算用手術來干預老化，效果也有限，「這傢伙已經80歲了？他看起來（整容手術只能做這麼多）、聲音或動作都不像80歲的人，他看起來更像50多歲」。
根據彭博億萬富翁指數，艾里森的身價為1,740億美元（約台幣台幣5.6兆），他已向抗衰老研究捐贈了數百萬美元。他曾經告訴過自己的傳記作者，死亡對他來說沒有任何意義，「一個人怎麼可能存在，然後就消失，不存在呢？」
在 1977 年創立甲骨文（Oracle）這間價值 1,850 億美元企業的艾利森（Larry Ellison），宣佈將卸下擔任了 37 個年頭的執行長一職，交棒給赫德（Mark Hurd）與凱茲（Safra Catz）兩位現任總裁共同治理，自己則退居董事長及技術長的位置繼續留在公司。
上個月剛過完 70 歲生日的艾利森，名列彭博富豪榜第 7，身價高達 459 億美元，自大學時期輟學創辦甲骨文後，便一直擔任執行長至今。這位科技界的傳奇人物，以不惜一切代價購併來強化競爭力的鐵腕聞名，即使裁員千人或鬧上法庭，也要達到收購目的。2005 年時 103 億美元買下人事管理軟體仁科（PeopleSoft）鬧得沸沸揚揚，甚至威脅仁科執行長康威（Craig Conway）的人身安全。
綜觀矽谷的科技先趨們，幾乎都已改朝換代，比爾蓋茲（Bill Gates）10 多年前就離開微軟執行長的位置，賈伯斯（Steve Jobs）2011 年逝世前也將蘋果交給庫克（Tim Cook），惠普的董事會與核心經營團隊也不復見兩位創辦人的家族成員，一手帶領甲骨文成為全球頂尖資料庫與商用軟體企業的艾利森，如今也要步入交棒行列。
甲骨文宣布，兩位現任總裁赫德（Mark Hurd）與凱茲（Safra Catz）將擔任共同執行長，前者掌管銷售、服務以及行銷策略，後者負責財務、法務及製造事業，艾利森則以技術長的身分繼續領導研發團隊。兩位接班人一直是艾利森相當信賴的合作夥伴，對於這項決定的原因，他僅回應：「Mark 和 Safra 都已交出了優異的工作成績，……，他們應該得到認可，執行長是他們應得的頭銜。」他也強調，這項人事變動不會對甲骨文的現況帶來太大影響，畢竟維持經營與管理的穩定性仍是首要責任。
（首圖圖片來源：Wikipedia；本文由數位時代授權轉載）
- May 31, 2012 |
- 3:25 pm |
- Categories: Database Software, Hardware, Servers, Software, Software as a Service
“Sun has been by far our most profitable acquisition. It has already paid for itself,” he said in an interview with Kara Swisher at the D: All Things Digital conference posted to the internet Wednesday. Sun cost Oracle $7.4 billion, but Sun had nearly $2 billion in cash at the time, making the deal net out at $5.6 billion. That $5.6 was apparently the number Ellison was referring to.
Oracle has lost server market share since buying Sun, and former employees say that Oracle has flipped the culture at the Sun business unit. Before the acquisition, Sun was run by the engineers. Now, at Oracle, it’s run by the financial people.
That seems to suit Larry Ellison just fine. According to him, Sun is now a much better business. “People say: ‘Oh but your hardware business is going down.’ Well, yeah, in the unprofitable part of it that we’re getting out of,” he said. “So we used to sell other people’s disk drives and we used to bid on contracts where we lost money. Our margins now in our hardware business are now probably the highest margins of anyone in the server business.”
Oracle is enmeshed in legal disputes with Hewlett-Packard, Google and SAP, but in the interview, Ellison seemed to be singularly interested in one competitor: IBM.
“If you look at where we compete with IBM, they used to be number one in database; we’re number one in database; they used to be number one in middleware; we’re now number one in middleware. They’re number one in servers right now, in high-end servers, and with our new Exadata machines and Exalogic machines, I argue that it will be a couple of years and then we’ll pass them in high-end servers.”
Another area where IBM is ahead of Oracle is cloud computing. To date, IBM has promoted its cloud services more aggressively than Oracle. In fact, not so very long ago Ellison famously tagged cloud computing as redundant, insane gibberish.
But last fall, Ellison changed course and introduced Oracle’s own Public Cloud. And onstage this week, Ellison said his company was readying an update to the service, set for next week, where Oracle is expected to add important business tools — Enterprise Resource Planning and Customer Relationship Management — to its cloud products.
That event will also mark the occasion of his first Twitter messages, Ellison said.
We hope his Tweets will be as colorful as his interviews.
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2024/9/24 電影心旅程 3 of 18，#曾意琇 老師，鳳山社大 #113年秋季班
#尖峰人生暫停一下 （A man in a hurry）是一部 2018 年法國喜劇電影，改編自法國標緻雪鐵龍（PSA）集團前任CEO克里斯蒂安斯泰夫（Christian Streiff），2018年12月出版的自傳《勇氣：標緻雪鐵龍總裁從頂峰墜落的歸零人生》。由艾爾維米姆蘭執導，威尼斯影帝 法布萊斯魯奇尼，飾演克里斯蒂安斯泰夫、凱撒獎女星 蕾拉班克堤，飾演語言治療師，據說主角本人在影片中也軋了一腳。故事描述一場中風，讓斯泰夫腦中掌管語言的部分失去功能，心裡想說「您好」到了嘴邊變成說「再見」。為了挽救他的事業，聘請年輕的語言治療師珍妮來訓練他說話。
在復健的過程中，斯泰夫完成了重要的新車發表會，然而從日內瓦出差回來，卻被公司找人頂上，直接開除。沒了工作的斯泰夫，重新檢視自己的人生，努力適應自理的生活，修復與女兒的關係…，網路上有許多影評，MyVideo上有片。
這片的內容，我完全不需要消化，一看就懂，排在前面要談的，是司機。當抱著等死了再休息心態的斯泰夫，漠視發病的種種徵兆，甚至阻止秘書替他叫救護車就醫，執意繼續工作。若不是司機抗命果斷將車子調頭開往醫院，鐵定損傷的，不只是大腦的語言區而已。這讓我想起一樣是拼命三郎型的楊媽，跟老許。她/他們發病時，幸好同事搭救，即時送醫，後來才會復原無礙。
當斯泰夫被公司開除，是司機不顧公司指示，執意送斯泰夫回到家，而慘遭公司開除，只因他不願意讓斯泰夫搭計程車回家，失去了體面。面對從不對人說謝謝的斯泰夫，司機既是尊重，又是愛護，是一位正直的人。
第2順位要談的是，斯泰夫的女兒 茱麗亞。由於斯泰夫在學校第1名畢業，又任職過好幾個大集團的執行長。因此，他錯過女兒的成長期，從茱麗亞怒斥斯泰夫爽約，沒有出現在她的演講比賽，那個橋段，可以探知，她是多麼氣自己，無論如何努力都趕不上父親，無法讓父親正眼看她一下。同時，她是那麼怨她父親，讓她的媽媽，孤獨地在醫院死去。從導演的鏡頭，帶到斯泰夫保留茱麗亞的母親生前房間的一切，可以推斷，其實斯泰夫是很愛他的太太，但他忙碌工作，使他喪失了家庭、親人關係。
失業，又得做復健的斯泰夫，極力修復與茱麗亞的關係，承諾要陪她出席演講比賽，跟挑戰「聖雅各之路」。無奈大腦受損的影響下，斯泰夫在咖啡館遺落了記事本，讓他想不起地圖，迷了路，爽約。茱麗亞氣到不行，冷戰斯泰夫，斯泰夫無奈，自己出發去「聖雅各之路」。當咖啡館送回記事本，茱麗亞看到了斯泰夫的記錄，她感動得趕去「聖雅各之路」會合斯泰夫，共同完成剩下的路程。最後，茱麗亞把冠母姓，改為冠父姓，意謂著她接納了父親。
至於記事本裡，斯泰夫幫助語言治療師珍妮找到生母，劇情並沒有講破是什麼方法，不過，依斯泰夫的威望，即使是失業了，應該還是有人脈可以做到，倒是，透過語言治療師，了解什麼是「失語症」？劇情裡有一段是斯泰夫對著就業服務中心的輔導員做自我介紹『…生於1954年9月21日在法國東北摩澤爾省的薩爾堡，2006年7月曾任法國空中巴士執行長，但不久旋即辭職，2006年11月受歐洲第二大汽車工業集團──「PSA標緻─雪鐵龍汽車集團」任命為首席執行官…』但就服員一臉「共三小」的表情，完美演釋有失語症的人，除了音發不準，「您好」講成「再見」，還有就是完全組合不出語意，卻又說得頭頭是道。
其他的，大集團的爭權奪位，新產品秀展…斯泰夫從人生頂峰歸零，修復親情，讓自己更有點人性，再重新就業，這些沒有太多出乎意料劇情。
課後老師補充…
「個體心理學」阿德勒學派認為，人一生有五件重要的事
1.職業（工作/事業/志業）
2.親密關係（家庭/伴侶/愛）
3.社會關係（人際）
4.靈性（精神層次）
5.自我照顧（身體&心理）
，個人的「生涯發展」也奠基於以上五大生命任務
然後，自行Google「聖雅各之路」的介紹
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